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【导读】海天股份10月20日起复牌 中国基金报记者 夏天 10月19日晚间，海天股份（证券代码：603759）发布公告称，因与交易对方就部分内容未能达成一致意见，公司决定终止筹划本次重大事项。
公司股票及可转债将于10月20日开市起复牌，海天转债同日恢复转股。
此时距离公司当日早间因筹划重大事项停牌仅过去一个交易日，其“闪电”复牌的节奏令市场颇感意外。
根据公告披露的时间线，海天股份原处于筹划一项重大事项的阶段，为保证公平信息披露、维护投资者利益，公司申请于10月19日停牌，海天转债同步暂停转股。
然而停牌期间，公司与交易对方进行了充分沟通，最终因“部分内容未能达成一致意见”而审慎决定终止筹划。
公司在公告中强调，终止筹划不会对生产经营造成不利影响，亦不影响未来发展战略。
海天股份原为西南地区一家以供水、污水处理及固废处理为主业的民营环保企业，2021年登陆上交所主板。
近年来，公司传统环保业务增长趋于平缓，遂将目光投向新能源材料领域，试图打造“环保+新能源新材料”双轮驱动格局。
2025年3月，公司完成对原贺利氏光伏银浆事业部的收购并表，正式切入光伏导电浆料赛道，该笔交易成为其营收结构剧变的转折点。
然而，跨界转型带来的财务图景呈现鲜明的两面性。
一面是营收的高速增长，另一面是利润的大幅下滑。
2025年，公司实现营收32.
19亿元，同比增长111.
94%；
实现归母净利润1.
77亿元，同比下降42.
00%；
毛利率由2024年的48.
94%骤降至21.
99%。
2026年上半年，公司实现营收28.
87亿元，同比激增189.
14%，主要系光伏银浆业务并表贡献；
新能源新材料板块贡献营收21.
12亿元，同比增长628.
59%，占总营收比重攀升至73.
17%，跃居第一大收入来源。
但盈利端却持续承压：同期归母净利润仅3382.
68万元，同比下滑44.
90%；
扣非净利润为3040.
42万元，同比下降38.
78%。
更值得关注的是，光伏材料板块在2026年上半年净利润亏损3341.
10万元，主要受白银价格高位运行、出口退税政策调整及研发投入增加等因素拖累。
此外，因银粉采购付款与销售回款周期错配，公司上半年经营活动现金流净额录得-4.
01亿元，资金链压力有所上升。
在传统水务主业增速放缓、新业务尚处整合磨合期的背景下，海天股份此番短暂停牌所筹划的事项，曾被市场短暂寄予外延式突破的期待。
随着终止公告落地，公司重新回到依靠内生整合与行业周期复苏的轨道上来。
截至公告日，公司未进一步披露未来是否会在条件成熟时重启相关筹划。
截至10月16日停牌前，海天股份报7.
45元/股，总市值为34.
40亿元。
编辑：舍梨 校对：纪元 制作：鹿米 审核：许闻 注：本文封面图由AI生成 版权声明 《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
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